3月3日盤后，比亞迪宣布配售發行1.298億股H股，占已發行H股約11.82%，已發行股份總數的約4.46%。配售價每股335.2港元/股，較3月3日收盤價折讓7.8%，配售融資總額約435.09億港元（約合56億美元）。比亞迪表示，此次配售資金將用于拓展海外布局，提升技術實力，提速出海進程。此次配售項目的中介分別是高盛（亞洲）、瑞銀香港、中信里昂證券。比亞迪表示，本次配售成功吸引了全球眾多頂級長線、主權基金、中東戰略投資人在內的投資者參與，認購訂單多倍覆蓋，充分彰顯了全球投資人對比亞迪發展前景的堅定看好，對中國汽車工業立足全球的充分信心，以及對于全球汽車行業電動化、智能化發展趨勢的高度認可。特別是阿聯酋Al-Futtaim家族辦公室作為戰略投資者參與本次交易。比亞迪透露，未來將和Al-Futtaim企業集團*計劃在現有成功合作的基礎上，邁入戰略伙伴關系，在新能源汽車等領域深化協作。據官網信息，Al-Futtaim集團成立于1930年代，是阿聯酋最知名的家族企業之一，業務涵蓋汽車、房地產、零售、金融服務和醫療保健等多個領域。該集團在中東、非洲和亞洲的20多個國家運營，擁有超過200家公司和33,000名員工。此外，Al-Futtaim是多個國際知名汽車品牌的獨家經銷商，包括豐田、雷克薩斯、本田、沃爾沃等。值得注意的是，比亞迪此次配售規模也是繼2021年美團配售籌集資金以來，香港股市規模最大的一次融資。另外，比亞迪也表達了此次配售的“四最”：過去十年全球汽車行業規模最大的股權再融資項目、全球汽車行業有史以來規模最大的閃電配售項目，香港市場有史以來規模第二大的閃電配售項目以及香港市場工業領域有史以來規模最大的閃電配售項目。花旗表示，比亞迪在香港進行折價配股募資，預計資金將主要用于海外擴張、研發、補充營運資金等。由于比亞迪海外資產回報率較高，此次股權融資是積極的。伯恩斯坦分析師評論，比亞迪在香港進行股份配售以籌集超過50億美元的理由"合理"，并且考慮到中國的資本管制，這是為其境外投資提供資金的更直接方式，并表示一直對比亞迪的國際擴張"看好"。然而，市場反應截然相反，比亞迪A股、H股雙雙下跌，截至收盤，A股跌4.27%，H股跌6.77%。市場劇烈反應表達了對股權稀釋的擔憂，此次配售股份占已發行H股約11.82%，占經擴大已發行H股約10.57%。
此前，比亞迪曾于2021年1月、11月分別配售1.33億股、5000萬股，合計募資約438億港元。而這兩次配售時間均在比亞迪股價階段性高點，此后開啟了4-5個月的下跌行情，跌幅均超40%。在香港市場上，再融資是上市公司籌集資金的重要手段，主要方式包括配售、公開售股、供股、代價發行、行使認股權證、股份認購權計劃等。并且，效率高、便捷是港股上市公司再融資的一大特點，比如“閃電配售”，絕大部分情況下可在收市后開始操作，在不停牌的情況下快速完成配售，比亞迪此次配售便是如此。據LiveReport大數據統計，2024年度，港股股權再融資額合計達到1028億港元，高于年內IPO融資額。其中，配售是再融資主要方式之一，配售金額約528.3億港元，占比超五成。據LiveReport大數據不完全統計，今年以來港股市場已有68個配售項目，配售金額約629.28億港元。
（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
