來源|LiveReport大數據

招股書| 點擊文末“閱讀原文”

金巖高新于2025年7月25日第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為國元國際。公司是中國煤系高嶺土行業的領先公司，2024年收入2.67億元，凈利潤0.53億元，毛利率、凈利率分別達36.75%、17.19%。

LiveReport獲悉，安徽金巖高嶺土新材料股份有限公司（以下簡稱“金巖高新”）于2025年7月25日在港交所遞交上市申請，擬香港主板上市，獨家保薦人為國元國際。這是其第二次遞表，上一次在2025年1月3日。

公司是中國煤系高嶺土行業的領先公司，擁有橫跨從采礦、研發、加工到生產、

銷售的全價值鏈的整合能力。公司的產品主要包括精鑄用莫來石材料和耐火用莫來石材料，這些產品是精鑄型殼和耐火材料的重要材料。公司也銷售生焦生粉，客戶可進一步加工。

根據弗若斯特沙利文提供的數據，按2024年的收入計算，公司是中國最大的精鑄用莫來石材料生產商，市場份額為19.1%。

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前5個月：

收入分別約為人民幣1.90億元、2.05億元、2.67億元、0.88億元及1.05億元，2025年前5月同比增長率為18.81%；

毛利分別約為人民幣0.58億元、0.71億元、0.98億元、0.31億元及0.37億元，2025年前5月同比增長率為21.03%；

凈利分別約為人民幣0.24億元、0.44億元、0.53億元、0.14億元及0.18億元，2025年前5月同比增長率為24.62%；

毛利率分別約為30.23%、34.82%、36.75%、34.88%及35.53%；

凈利率分別約為12.83%、21.31%、19.69%、16.39%及17.19%。

截至2025年5月31日，公司經營活動現金流0.27億元，賬上現金0.62億元。

行業情況

以深加工產品價值衡量的中國高嶺土市場規模

根據弗若斯特沙利文的數據，高嶺土深加工產品市場從2020年的人民幣8,209.2百萬元增長至2024年的人民幣10,159.6百萬元，預期2028年將達到人民幣14,007.4百萬元，復合年增長率為6.6%。

按2024年煤系煅燒高嶺土公司的收入計，市場前五名參與公司的市場份額合計為50.8%。其中，公司以5.4%的市場份額位列第五。

同業對比

本次選取的同行業對比公司為：龍高股份

主要股東

安徽省國資委通過淮北礦業集團和皖淮投資持股60.12%；淮北市國資委持股39.87%。

公司架構如下：

管理層情況

中介團隊

據LiveReport大數據統計，金巖高新中介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現整體一般；公司律師2家，綜合項目數據整體優秀。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。

（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）