LiveReport大數據
｜港美IPO投研專家
一、新增備案（10家）
最近一周，新增9家備案，分別是微脈公司、PPLabs、海拍客、鎂佳股份、百力司康、麥濟生物、瀾起科技、河北資產、焦點國際、正鏈科技，9家赴港上市企業，1家赴美上市企業。
香港IPO
1、微脈公司
微脈公司于2025年6月26日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司致力于運用AI賦能醫療服務行業，鏈接醫院、醫生及患者，重構醫院的醫療服務價值鏈。2024年收入為6.53億人民幣，同比增長4.01%；毛利為1.30億人民幣，同比增長9.65%，毛利率為19.87%；凈虧損為1.93億人民幣，同比擴大29.11%。
全病程管理公司“微脈公司”首次遞表，2024年收入6.53億元，增長乏力
2、PPLabs
PPLabs于2025年6月20日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，公司是中國領先的獨立分布式云計算服務商。截至2024年12月31日，按計算節點數計，公司運營著中國最大的算力網絡，按2024年收入計，在中國獨立邊緣云計算服務商中排名第一。2024年度收入約5.58億人民幣，同比增長55.71%，毛利約0.69億人民幣，毛利率約為12.34%；凈虧損約為2.94億人民幣，同比虧損擴大54.99%。
云計算服務商“PPLabs”首次遞表，2024年收入5.58億元，凈虧2.94億元
3、海拍客
海拍客于2025年6月30日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，這是公司第1次遞交上市申請，獨家保薦人為中信證券，公司是中國領先的交易及服務平臺，專注于家庭護理及營養產品領域。2024年收入為10.32億，凈虧損為0.79億元。
阿里巴巴前高管創立的“海拍客”首次遞表，順為、高瓴、復星國際參投
4、鎂佳股份
2025年6月30日，鎂佳股份首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為中金公司、花旗銀行及德意志銀行。公司是一家創新驅動的領先汽車科技公司。2024年收入14.2億元人民幣，研發約為-3.58億元人民幣，凈利潤達-2.91億元人民幣。
創新驅動領先汽車科技公司“鎂佳股份”遞表，D+輪融資估值已達9.3億美元
5、百力司康
2025年6月29日，百力司康BlissBio-B首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為高盛集團、華泰國際及建銀國際。公司是一家處于臨床階段的生物制藥公司。2024年收入0.2億元人民幣，研發支出1.2億元人民幣，凈虧損5.6億元人民幣。
臨床階段生物制藥公司“百力司康”遞表，高盛、華泰國際及建銀國際聯席保薦
6、麥濟生物
2025年7月14日，麥濟生物-B首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。公司是一家處于注冊臨床階段的生物制藥公司。2024年收入2.4萬元人民幣，研發支出約1.5億元人民幣，凈虧損1.78億元人民幣。
處于注冊臨床階段的生物制藥公司“麥濟生物-B”首次遞表，已與康哲藥業簽訂合作協議
7、瀾起科技（AH）
瀾起科技于2025年7月11日向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯合保薦人為中金、摩根士丹利、瑞銀集團。公司是全球領先的互連芯片解決方案供應商。2024年收入為人民幣36.39億元，凈利潤13.41億元，凈利率30.3%。A股代碼：688008.SH，截至7月11日，最新市值951億。
又一家A+H，全球最大互連芯片供應商“瀾起科技”首次遞表，市場份額36.8%
8、河北資產
2025年6月27日，河北資產第一次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為建銀國際及山證國際。公司是河北省唯一一家具備批量收購及處置金融不良資產資質的地方資產管理公司。2024年不良資產經營收入約5.12億元人民幣，凈利潤達2.04億元人民幣，凈利率達39.93%。
河北第一不良資產管理公司“河北資產”遞表，近三年凈利呈“V”形反轉
9、焦點國際
2025年6月26日，焦點國際首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為建泉融資。公司是一家吸收性衛生產品公司，2024年收入4.47億元，凈利潤0.66億元，毛利率、凈利率分別達27.46%、14.67%。
吸收性衛生產品公司“焦點國際”首次遞表，建泉融資獨家保薦
赴美IPO
1、正鏈科技（秘密轉公開）(VIE架構）
公司成立于2017年8月，總部位于深圳市南山區，公司致力于為全球用戶在向新一代互聯網轉型過程中提供全面解決方案，為政企和全行業、全領域提供數字化解決方案。
本周國際司共對9家企業出具補充材料要求，具體如下：
一、關于股權結構及股權變動情況，（1）未將胡廣慶配偶認定為共同實際控制人的依據；（2）股權架構搭建涉及的外匯管理，外商投資等監管程序合規性的結論性意見；（3）正鏈科技2023年1月股權轉讓，相關新增股東基本情況、入股原因、入股價格的定價依據，新增股東與其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系；（4）主要境內運營實體設立及歷次股權變動合法合規性的明確結論性意見；（5）零極控股外商投資信息報告義務履行情況。二、關于主營業務內容，請結合報告期內各年度前五大客戶及其業務類型說明公司主要產品的具體功能及應用場景。三、關于外商投資準入，請說明未來開展增值電信業務的具體規劃、與主營業務的關聯性、所需的具體業務資質、相關外資準入政策規定及業務資申請進展情況。四、關于本次發行上市方案，請說明假設行使超額配售權后，發行股數、占發行后總股本比例、預計募集資金量（如有）、列表說明發行前后股權結構的變化情況，以及本次發行后控股股東和實際控制人是否發生變化。一、請補充說明你公司及下屬公司經營范圍是否涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》領域。二、請你公司補充說明最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，并就是否存在利益輸送出具明確結論性意見。三、請你公司補充說明已實施的股權激勵方案合規性，包括具體人員構成及任職情況，參與人員與發行人其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系，以及價格公允性、協議約定情況、履行決策程序情況、規范運行情況，并就其是否合法合規、是否存在利益輸送出具明確結論性意見。四、請你公司補充說明本次擬參與“全流通”的股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。五、請你公司補充說明前期進行A股上市輔導備案的具體情況，是否計劃繼續推進A股上市及具體安排、是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。六、請補充說明涉及你公司及控股股東、實際控制人的相關輿情情況，是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。一、請補充說明你公司及下屬公司經營范圍是否涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》領域。二、請你公司補充說明最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，并就是否存在利益輸送出具明確結論性意見。三、請你公司補充說明已實施的股權激勵方案合規性，包括具體人員構成及任職情況，參與人員與發行人其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系，以及價格公允性、協議約定情況、履行決策程序情況、規范運行情況，并就其是否合法合規、是否存在利益輸送出具明確結論性意見。四、請你公司補充說明本次擬參與“全流通”的股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。五、請你公司補充說明前期A股上市輔導備案及向上交所科創板提交上市申請的具體情況及撤回原因，是否計劃繼續推進A股上市及具體安排、是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。一、請補充說明你公司及下屬公司經營范圍是否涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》領域。二、請你公司補充說明3家境外子公司涉及的境外投資、外匯登記等監管程序具體履行情況，并就合規性出具結論性意見。三、請你公司補充說明國有股東履行國有股標識等國資管理程序進展情況。四、請你公司補充說明已實施的股權激勵方案合規性，包括具體人員構成及任職情況，參與人員與發行人其他股東、董事、監事、高級管理人員是否存在關聯關系，以及價格公允性、協議約定情況、履行決策程序情況、規范運行情況，并就其是否合法合規、是否存在利益輸送出具明確結論性意見。五、請你公司補充說明本次擬參與“全流通”的股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。請說明你公司是否通過新設方式取得境內子公司蘇州輝創、蘇州輝洋相關權益，上述兩家子公司設立、增資所履行的外商投資和工商登記相關監管程序、外商投資報告義務以及設立以來股份變動合法合規性的結論性意見。請你公司說明主要境內運營實體（江蘇驊盛、東莞驊國）設立、股權變動所履行的外商投資和工商登記相關監管程序、外商投資報告義務以及設立以來股份變動合法合規性的結論性意見，并請說明收購江蘇驊盛、東莞驊國股權是否符合當時有效的外商投資、稅務管理等監管規定的結論性意見。（1）發行人及境內股東搭建離岸架構和返程投資涉及的外匯管理、境外投資、外商投資、稅務管理等監管程序具體履行情況，并說明是否符合當時有效監管規定的結論性意見；（2）發行人取得境內運營實體環世集團、杭州大掌柜股權的定價依據、支付手段、支付期限、定價的公允性，以及上述股權轉讓環節相關轉讓方納稅申報義務履行情況，是否符合《關于外國投資者并購境內企業的規定》；（3）環世集團股權架構調整過程中3次減資的原因及對價支付情況，是否涉及虛假出資、抽逃出資，并說明相關決策程序履行及稅費繳納情況，是否符合《公司法》和稅收相關法律法規規定。二、關于境內運營實體情況，請說明:（1）主要境內運營實體環世集團、致遠跨洲、環世科技注冊資本未繳足的原因、合規性及其對公司運營和償債能力的影響；（2）主要境內運營實體歷次股權變動均合法合規的結論性意見。三、請說明你公司及境內運營實體業務開展過程中收集及儲存的數據信息類型、規模、來源、使用情況，是否涉及向第三方、向境外提供個人用戶信息，上市前后個人信息保護和數據安全的安排或措施。四、本次發行上市后，你公司將不再設置特別表決權安排。請說明本次上市后控制權是否發生變更及相關認定依據。二、請補充說明你公司及子公司經營范圍是否涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》領域，本次發行上市前后是否持續符合外資準入政策要求。三、請補充說明備案材料對控股股東認定結果不一致的原因及認定標準，并就控股股東的認定情況出具明確結論性意見。四、請補充說明你公司歷史沿革中相關股東是否存在股權代持情況。五、請補充說明國有股東履行國有股標識等國資管理程序進展情況。六、請補充說明最近12個月內新增股東入股價格的合理性，該等入股價格之間存在差異的原因，是否存在入股對價異常的情況和利益輸送。七、2025年1月及4月，謝律豪、榮蘇江分別將持有的發行人408.9007萬股、53.2903 萬股股份無償轉讓給奕想科技的定價公允性和合規性。八、請說明本次擬參與“全流通”股東所持股份是否存在被質押、凍結或其他權利瑕疵的情形。一、請說明發行人前期進行A股上市輔導備案的詳細情況，是否計劃繼續推進A股上市及具體安排，是否存在對本次發行上市產生重大影響的情形。二、關于發行人歷史沿革，請說明:（1）發行人搭建、拆除紅籌架構過程中，履行外匯登記、境外投資、外商投資、稅務等監管程序合法合規的結論性意見；（2）發行人設立及歷次股權變動均合法合規的結論性意見。三、關于發行人員工持股計劃，請說明其實施合法合規的結論性意見。四、請說明發行人及下屬公司業務范圍不涉及《外商投資準入特別管理措施（負面清單）（2024年版）》相關領域的明確依據。
（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）