來源丨LiveReport大數據

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2025年8月12日，奧克斯通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。公司是全球前五大空調提供商之一。2024年收入297.59億元人民幣，毛利潤為62.4億元人民幣，毛利率20.97%，凈利潤達29.1億元人民幣，2025年前三月營收93.52億元，凈利9.25億元。

公司成立于1994年，總部位于浙江寧波，是全球前五大空調提供商之一，集家用和中央空調設計、研發、生產、銷售及服務于一體。

公司在全球空調產業（2024年市場規模達人民幣13,128億元）中把握商機。從中國走向全球，公司的空調業務覆蓋150多個國家和地區。根據弗若斯特沙利文的資料，于2024年，按銷量計算，是全球第五大空調提供商，市場份額達7.1%。

奧克斯（AUX）品牌名稱源自“牛”的英文單詞音譯，作為主品牌布局海內外市場，并通過多品牌戰略提升市場滲透率，旗下孵化了“華蒜”和“AUFIT”等子品牌，同時推出ShinFlow等高端品牌，以實現更廣泛的全球消費者覆蓋。

公司以家用空調和中央空調為核心產品，聚焦節能、舒適、健康和智能四大方向。

☆家用空調-掛機、柜機、移動空調等品類；

☆中央空調-多聯機、單元機、熱泵、模塊機及末端設備等。

通過快速迭代和豐富產品矩陣，滿足家庭住宅、辦公樓宇、商場、酒店、醫院及工業產業園等多場景需求，以多元化品牌和產品策略應對全球消費者的不同偏好。

于業績記錄期，公司的收入主要來自產品銷售，包括家用空調及中央空調。亦有收入來自原材料銷售、品牌授權費及物業租賃等其他業務。品牌授權費指就若干廚房電器及其他小家電（如落地扇和空氣炸鍋）向各類國內制造商收取的品牌授權費。

財務分析

截至2024年12月31日止3個年度及2024年、2025年前3個月：

收入分別約為人民幣195.28億元、248.32億元、297.59億元、73.63億元及93.52億元，年復合增長率為23.45%；

近三年公司收入持續穩定增長，毛利率長期穩定在20%以上，凈利率基本維持在9%-10%區間，公司收入增長主要受海外ODM客戶的銷售增長所帶動。

行業資訊

根據弗若斯特沙利文的資料，家用電器市場包括幾個關鍵產品類別，如空調、冰箱、洗衣電器、廚房電器及電視╱家庭娛樂系統。在這些產品類別中，空調的銷售額增長尤為明顯，超過了全球家電市場的整體平均增長率。具體而言，以銷售額計，全球空調市場規模由2018年的人民幣10,186億元增長至2024年的人民幣13,128億元，復合年增長率為4.3%，預計2028 年將達到人民幣15,332億元，2024年至2028年的復合年增長率為4.0%。

近年來，全球空調市場呈穩定增長趨勢，銷量由2018年的232.5百萬臺增至2024 年的261.2百萬臺，復合年增長率為2.0%。2024年家用空調占市場總規模的73.7%，表現穩定。此外，中央空調銷量加快增長，尤其是于新興市場，2018年至2024年的復合年增長率為4.0%。受發達國家和地區及中國的置換需求以及新興市場的新需求推動，全球空調市場預計維持穩定增長。2028年全球空調銷量預計達293.3百萬臺，2024年至2028年的復合年增長率為2.9%，中央空調的銷量增速預計將繼續快于家用空調。

根據弗若斯特沙利文的資料，2024年，全球空調行業的市場參與者數量超過100家。按2024年銷量計，公司是全球市場第五大空調公司，市場份額為7.1%。2022年至2024年，按銷量復合年增長率計，增長率在全球市場前五大空調公司中最高。

2024年，中國空調行業的市場參與者數量超過50家。按2024年銷量計，公司是中國第四大空調公司，市場份額為7.3%。

按2024年銷量計，公司是全球市場第四大家用空調公司。

主要股東

據LiveReport大數據統計，奧克斯中介團隊共計9家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現一般；公司律師3家，綜合項目數整體一般。整體而言中介團隊歷史數據整體表現無特別之處。

（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）