今天，減肥創新藥企業銀諾醫藥-B正式登陸港交所，再度引爆市場，上市首日股價一度暴漲近300%。

值得注意的是，今年港股18A生物科技公司IPO賺錢效應顯著，打新熱潮強勢回歸。

19萬人搶購的中慧生物-B，上市首日漲157.98%；

32萬人搶購的維立志博-B，上市首日漲91.71%；

25萬人搶購的銀諾醫藥-B，上市首日漲206.48%；

銀諾醫藥-B開盤暴漲近300%，1.8萬散戶獲萬元紅包

8月15日，減肥創新藥公司銀諾醫藥-B（2591.HK）正式在港交所上市，上市首日直接高開，一度漲近300%，后續高位回落，最終收漲206.48%，成交額9.78億港元，最新總市值261.53億港元，H股總市值240.61億港元。

來源：捷利交易寶APP

根據配售結果，銀諾醫藥-B申購人數超25萬人，獲公開認購5341.66倍，超過蜜雪冰城，成為今年新股排名第二的“超購王”，也是今年公開認購倍數最高的18A公司，同時在香港新股認購倍數排行中位列第五；國配認購倍數10.67倍。

其中公開認購中簽人數18,279人，按開盤即賣的打新策略，不計手續費，一手賺10664港元，這意味著1.8萬散戶獲得了萬元紅包。

值得一提的是，銀諾醫藥-B是港股IPO新規實行后的首支新股，其選擇了機制B(即公開固定比例介于10%-60%且無回撥機制），公開比例僅有10%，無回撥，因此一手中簽率僅0.5%，就連頂頭槌都得抽簽。

截至目前，今年港股共有10家18A公司新上市，整體認購熱度非常高，平均申購人數超10萬人，平均公開認購倍數達1731.12倍；暗盤及首日表現整體非常亮眼，平均漲幅分別為71.84%、45.86%，其中銀諾醫藥-B是目前暗盤及首日表現最佳的18A公司。

18A回潮？IPO募資額創近三年新高

自港交所上市規則第18A章實行以來，上市的18A生物科技公司共77家，募資總額約1298.22億港元。

18A公司IPO上市高潮在2020、2021年這兩年，分別有14、20家18A公司在港交所上市，募資總額分別達403.63億港元、378.06億港元，像今年股價表現很好的康方生物、德琪醫藥-B、和鉑醫藥-B等都是在這兩年上市的。

到2022年至2024年，港股18A公司IPO遇冷，數量和募資額斷崖式下滑，到2024年僅4家18A企業上市，募資總額僅15.12億港元。

2025年至今市場回暖，目前18A上市企業已有10家，募資總額達80.5億港元，遠超過去三年水平。

18A打新熱潮再起，超10萬人踴躍參與

從認購熱度來看，2020年、2021年是18A公司打新高潮期，平均申購人數均超20萬人，公開認購倍數分別達562.9倍、448.2倍，其中2021年上市的諾輝健康申購人數達約106.4萬人，出現百萬人打新盛況，公開認購倍數達4133.19倍。

在經歷2022年-2024年三年的遇冷后，2025年18A的打新熱潮逐漸回溫。截至目前，2025年18A公司的平均申購人數超10萬人，平均公開認購倍數達1731.12倍，已超過往年水平，這也與2025年整體募資規模較小（相比2020、2021年）相關。

其中，今天上市的銀諾醫藥-B公開認購倍數已超過2021年的諾輝健康，問鼎18A IPO“超購王”，以及中慧生物-B、維立志博-B、藥捷安康-B公開認購倍數均超3000倍，也都在已上市18A公司公開認購倍數排行前列。

港股創新藥走牛，超六成18A股價翻倍，絕大多數未到發行價

二級市場上，今年港股創新藥漲勢喜人，恒生創新藥指數年內也已經翻倍。據LiveReport大數據統計，截至8月15日，已上市18A公司年內平均漲幅約166%，超六成公司實現股價翻倍，其中北海康城-B股價漲幅最大，達1275.9%。

不過雖然今年18A公司股價漲幅驚人，但較發行價而言，呈現兩極分化，截至目前仍有近七成公司股價仍低于發行價，最典型的是今年漲幅最大的北海康城-B現在的股價仍較發行價仍然低85%；

而龍頭企業康方生物、信達生物、科倫博泰生物-B股價已遠超發行價，特別是康方生物股價較發行價漲幅超9倍。

【港股上市標準】通用標準、第8A、18A、18B、18C、19C章是什么？

港股18A中最靚的仔 原來是它！

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（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）