2025年10月20日，禹王生物首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為招銀國際、建銀國際。公司是全球最大的食品級精制魚油及其制品供貨商，2025年上半年收入3.43億元，凈利潤0.23億元，毛利率20.74%。LiveReport獲悉，禹王生物營養有限公司Yuwang BioNutrition Limited（簡稱“禹王生物”）于2025年10月20日在港交所遞交上市申請，擬在香港主板上市。這是該公司第1次遞表。公司是全球最大的食品級精制魚油及其制品供貨商，致力于成為營養健康領域的全球領導者。根據弗若斯特沙利文的資料，以2024年食品級精制魚油及其制品銷量計，公司是全球最大的食品級精制魚油供貨商，市場份額為8.1%。作為行業先驅，公司是中國首批實現食品級魚油工業化規模生產及生產醫藥級魚油的企業之一。作為中國脂質專業委員會的理事單位，公司主導制定多項魚油及其制品的國家行業標準，包括《保健食品功能食品原料目錄－魚油》及《SC 3503-2000多烯魚油水產制品》。于1999年，公司獲中國國家經濟貿易委員會批準成為DHA及EPA標準品生產商，成為首家獲此批準的企業。公司的主要業務是開發、生產和銷售(i)精制魚油；(ii)魚油軟膠囊和其他膳食補充劑產品，包括CDMO和品牌膳食補充劑產品及(iii)藥品及其他。公司提供多種以魚油為主的產品，包括(i)根據客戶要求提供不同EPA和DHA純度及比例的精制魚油；(ii)超過3,000種魚油軟膠囊和其他膳食補充劑產品；及(iii)藥品及其他。精制魚油、魚油軟膠囊及其他膳食補充劑產品是其核心產品線。截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前6個月：收入分別約為人民幣5.34億、6.61億、8.32億、4.70億、3.43億，2025年前6月同比-27.13%；毛利分別約為人民幣1.36億、1.85億、2.16億、1.39億、0.71億，2025年前6月同比-48.92%；凈利分別約為人民幣0.67億、1.02億、1.25億、0.88億、0.23億，2025年前6月同比-74.01%；毛利率分別約為25.43%、28.06%、25.98%、29.58%、20.74%；凈利率分別約為12.59%、15.41%、15.06%、18.62%、6.64%。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，到2024年底，食品級魚油的全球市場規模達到約133.45千噸。2020年至2024年的復合年增長率為-6.76%。到2029年底，食品級魚油的市場規模預計將達到173.59千噸，2025年至2029年的復合年增長率為6.65%。按2024年食品級精制魚油及其制品銷量計算，公司是全球最大的食品級精制魚油生產商，銷量達到10,900噸，市占率為8.12%。按分別于2022年、2023年及2024年的魚油軟膠囊年銷量計，公司在該等年度各年名列中國魚油產品行業首位，并連續三年保持行業銷量第一的位置。董事會由七名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。劉汝萃先生及其控制的實體（惟微投資、傳奇投資及LRC Holding Limited）合計持股56.0%；Bayland Health通過Velantra持股15.00%。在2025年8月的上市前融資中，公司的投后估值約為1.29億美元（10億港元）。據LiveReport大數據統計，禹王生物中介團隊共計9家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據表現優秀；公司律師共計2家，綜合項目數據表現一般。整體而言中介團隊歷史數據表現有待改進。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
