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Frost & Sullivan
深圳迅策科技股份有限公司（股票代碼：3317.HK ）于2025年12月30日成功登陸香港資本市場主板。深圳迅策科技股份有限公司是一家中國實時數據基礎設施及分析解決方案供應商，核心業務是為資產管理等行業提供毫秒到秒級的數據采集、處理、分析與治理的一體化實時數據平臺，支撐投資與業務決策。以資產管理行業起家、技術能力經高復雜場景驗證，并具備將統一實時數據基礎設施能力橫向復制到金融服務、城市管理、制造和電信等行業的能力，同時持續高投入研發、以技術驅動長期競爭力。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下簡稱“沙利文”）為深圳迅策科技股份有限公司上市提供獨家行業顧問服務，特此熱烈祝賀其成功上市。
深圳迅策科技股份有限公司（以下簡稱“迅策科技”或“公司”）于2025年12月30日成功上市，公司以每股48港元的價格發行2,250萬股H股，募集資金總額約為10.8億港元。
在本次赴港上市過程中，沙利文公司主要承擔以下任務：幫助發行人準確客觀地認識其在目標市場中的定位，用客觀的市場數據發掘、支撐和凸顯發行人的競爭優勢，配合發行人、投行以及其他中介完成招股書相關部分（如概覽、競爭優勢與戰略、行業概覽、業務等重要章節）的撰寫，協助發行人完成與聯交所和投資者的溝通，幫助投資者快速的理解市場生態和競爭格局，輔助發行人完成聯交所關于行業方面的各種問題的反饋等。
沙利文一直是助力企業赴港上市的領導者。根據LiveReport大數據，2025年1-12月，以及過去36個月的統計期間，弗若斯特沙利文分別為83家（市占率72%），180家（市占率71%）港股IPO提供了上市行業顧問服務，按數量計排名第一，擁有豐富的行業經驗沉淀以及與監管機構、交易所、投融資機構以及各相關機構的溝通經驗。
PART/1
投資亮點
公司聚焦實時數據基礎設施及分析這一高門檻細分賽道，處于中國數據基礎設施市場中增長最快、滲透率仍然較低的核心領域。
于2024年，公司在中國資產管理行業實時數據基礎設施及分析市場的收入和市場份額均排名第一。
公司具備毫秒至秒級實時處理能力，統一數據基礎設施與垂直業務功能深度融合，形成難以復制的技術與行業復合壁壘。
公司模塊化架構與定制化定價模式兼容多行業復制，可橫向拓展至金融服務、城市管理、制造、電信等多個高價值行業。
PART/2
中國實時數據基礎設施及分析市場概覽
數據基礎設施是指支撐組織內數據收集、清洗、管理、分析或治理的系統。根據處理機制與效率，數據基礎設施可分為實時數據基礎設施與非實時數據基礎設施。這兩種類型的數據基礎設施分別是為滿足處理數據的不同需要而設計。下表說明兩種數據基礎設施之間的主要差異：
資料來源：沙利文報告
實時數據基礎設施為統一數據平臺，可在數秒內從多個來源收集、清理、管理、分析及治理異構數據。數據基礎設施是支持所有數據相關活動（包括分析）的基礎層。數據分析是位于該基礎設施之上的應用程序層，利用收集、存儲及管理的數據以產生見解、做出預測或為決策提供信息。實時數據基礎設施及分析解決方案利用大數據及人工智能技術，通過構建及分析數據模型，將分散的數據轉化為業務洞察力，并根據實際業務場景開發智能分析解決方案。
PART/3
中國實時數據基礎設施及分析市場的市場需求及發展趨勢
隨著數據量持續增長及出現新的數據類型及來源，企業為充分發揮其數據價值的潛力，對數據平臺及應用程序的需求日益復雜，包括以下各項：
●及時。實時處理數據以滿足實時數據處理及業務戰略實施需求的能力。
●統一。自動化收集及管理來自不同來源的數據、處理結構化及非結構化數據，并避免數據及系統孤島。
●效率。構建下一代實時數據基礎設施，在公有云、私有云及混合云等動態環境中構建及運行可擴展的應用程序，從而支持多樣化的業務場景及運營效率。
然而，傳統數據技術及產品由于處理速度有限、高延時及無法應對大量且多類型的數據，往往難以滿足上述需求。具體而言：
●及時。傳統數據技術主要提供批量處理能力。盡管流處理技術越來越流行，惟實時處理能力仍屬挑戰。
●統一。大多數傳統數據產品僅支持一種或幾種數據類型。因此，企業通常須使用多個數據庫來滿足其不斷增長的數據需求。此外，傳統數據庫依賴集中式架構，并將數據存儲于成本高昂的專業硬件設備中，缺乏可擴展性及成本效益。
●效率。傳統數據基礎設施的建設通常缺乏系統規劃，導致企業內部存在多個互不相連的業務及數據系統，阻礙數據高效流動及數據支撐業務發展和決策的戰略價值。
企業在數字化轉型過程中產生的新興需求與傳統數據技術之間的不匹配，導致中國實時數據基礎設施及分析市場的出現和快速增長。
隨著中國實時數據基礎設施及分析市場的蓬勃發展，中國在技術創新方面取得的重大進展將催生全球化趨勢。互聯網、移動連接、物聯網、5G和相關信息及通信技術的不斷進步，導致全球數據呈指數級增長。預計越來越多的國內企業將進入國際舞臺，向全球客戶輸出其深厚的行業專業知識和先進的實時數據處理技術。
PART/4
中國實時數據基礎設施及分析市場的市場規模和整體潛在市場規模
中國實時數據基礎設施及分析市場的市場規模于2024年達到人民幣187億元，2020年至2024年的復合年增長率為46.1%。如以下所述，受國家利好政策及跨行業企業數字化轉型巨大需求的推動，該市場規模將繼續保持高速增長，并預計于2029年達到人民幣505億元，2024年至2029年的復合年增長率為22.0%。
資料來源：沙利文報告
中國整體實時數據基礎設施和分析市場處于萌芽階段，并且迅速擴張。中國實時數據基礎設施和分析市場的整體潛在市場規模于2024年達到人民幣5,252億元。得益于實施將數據資產納入財務狀況表的政策等多種有利因素，預計該整體潛在市場規模將于2029年達到人民幣11,529億元，如下所述：
資料來源：沙利文報告
就所有行業企業用于實時數據基礎設施和分析解決方案的潛在預算而言，中國實時數據基礎設施及分析市場于2024年的滲透率為3.6%，這表明市場拓展潛力巨大。
PART/5
中國實時數據基礎設施及分析市場的競爭格局
中國實時數據基礎設施及分析市場競爭激烈且充滿活力，技術行業主要參與者作出重大貢獻。截至2024年底，中國實時數據基礎設施及分析市場的參與者總數超過400家。受數字化轉型投資增加以及各行業對數據和分析解決方案需求增長的驅動，市場正經歷強勁增長。在大數據和AI等技術進步的支持下，行業先驅正在迅速發展。該市場的五大參與者（按2024年收入計）如下所示：
資料來源：沙利文報告
PART/6
中國實時數據基礎設施及分析市場的關鍵成功因素和進入壁壘
基于其競爭優勢，中國實時數據基礎設施及分析市場的領先參與者能夠保持其領先地位，并對新進入者形成強大壁壘。其中部分競爭優勢包括：
●廣泛行業知識
最先與大型和復雜行業客戶建立業務關系的市場參與者已積累對客戶需求、業務場景以及客戶底層技術架構和多樣化數據類型的深刻洞察。該等參與者亦投入大量資金開發其產品以滿足行業需求。因此，新進入者在積累類似行業經驗方面面臨重大的時間和成本挑戰。
●廣泛應用價值
實時數據基礎設施及應用程序解決方案的領先供應商提供涵蓋數據生命周期管理所有階段的全面產品。該等供應商能夠在各種核心業務場景中快速且全面地賦能企業客戶，使其解決方案具有高價值并適用于廣泛的行業。
●高度標準化
通過提供標準化的核心產品，實時數據基礎設施及應用程序解決方案的領先供應商能夠以快速且具成本效益的方式實現跨行業商業化。該方法通過促進廣泛采用及兼容不同商業環境，從而增加其產品的市場份額。
●先進技術能力
實時數據基礎設施及應用程序解決方案的領先供應商利用多年的技術積累和研發成果，鞏固相關專有技術。其優先整合大數據、人工智能、云計算等行業領先的新興技術。該戰略重點使其能夠建立強大的技術研發能力，并保持處于行業技術進步的前沿。
●強大客戶基礎
在長期的發展過程中，實時數據基礎設施及應用程序解決方案的領先供應商已獲得大量頂級客戶和寶貴的項目經驗。其通過持續為企業提供高質量、實用且可靠的數據分析解決方案來實現該目標。因此，其客戶群不斷擴大，且客戶忠誠度隨著時間的推移穩步提高。
PART/7
中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場概覽
資產管理行業的實時數據基礎設施及分析解決方案指數據平臺及分析應用程序，使資產管理人能夠在數秒內高精度地收集、清理、管理、分析及治理數千個外部和內部數據源，并利用收集、存儲及管理的數據來產生見解、作出預測或為投資決策提供信息。
各資產管理人保留的投資數據屬最復雜的數據集之一，對數據準確性和及時性的要求最高，具有眾多且復雜的數據格式并存儲于不兼容系統。具體而言，資產管理行業在數字化過程中面臨以下獨特挑戰：
●及時。傳統數據平臺建立在上一代數據技術之上，數據匯總和分析主要依賴批量處理，時間間隔從幾分鐘到幾小時、甚至幾天不等。部分數據處理工作需要人工干預，導致效率和準確性受到限制。該限制對每秒發生實際交易的資產管理行業構成更大的障礙，需要實時數據處理及分析能力。
●統一。在 IT 系統建設和數字化轉型過程中，一家資產管理機構內部不同的業務分部可能開發獨立系統，而市場數據由多個數據供應商提供，造成系統及數據孤島，阻礙其以統一方式進行投資研究、制定投資策略、執行訂單、監控投資組合、管理風險及遵守監管報告義務的能力。
●效率。如上文所述，底層數據平臺的數據處理能力在及時性和統一性方面受到限制，由于資產管理機構各業務分部的傳統 IT 系統與其底層傳統數據平臺緊密相連，導致資產管理人的業務運營效率受到阻礙。
憑借多種技術，實時數據基礎設施及分析解決方案具備自動收集、標準化和整合多個來源的異構數據及分散于資產管理機構內部系統的數據的獨特能力。在實時數據能力的驅動下，該等解決方案支持整個資產管理生命周期的業務決策過程，從投資決策、投資組合監控和績效分析、訂單執行、估值到風險管理和合規。
通過上述功能，實時數據基礎設施和分析解決方案為資產管理人帶來以下價值：
●為資產管理行業提供端到端解決方案，大大提高數據完整性和可追溯性，解決系統和數據孤島問題，并提高數據統一管理和利用的效率。
●大幅提升資產管理人實時數據處理的速度和能力，從而使資產管理人能夠滿足日益增長的數據管理需求，并提高其運營效率。
●通過實時數據整合、處理和輸出的組合功能，優化資產管理人的投資績效和風險管理。
由于實施成本高和內部技術能力有限，中國大多數資產管理人需要依賴第三方數據基礎設施及分析解決方案供應商來實現實時數據管理。
PART/8
中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的市場規模及整體潛在市場
隨著資產管理人持續推進數字化轉型進程，按廠商實際收入計算，中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場規模在過去幾年中大幅增長。該市場已由2020年的人民幣3億元增加至2024年的人民幣21億元，2020年至2024年的復合年增長率為62.7%。尤其是，2024年市場規模較2023年下降19.2%，主要受短期宏觀經濟不確定性及金融市場波動影響。資產管理行業的企業客戶因此普遍采取審慎的資本支出策略，導致 IT 基礎設施項目的預算分配及實施時間表在短期內縮減。
展望未來，隨著監管部門對資產管理機構即時風險控制管理提出更高要求，以及資產管理機構持續投資高頻量化交易及算法交易，實時數據基礎設施及分析將成為資產管理機構數字化轉型的長期且基礎性要求。中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的廠商實際收入規模預計將保持上升趨勢，預計于2029年達到人民幣116億元，2024年至2029年的復合年增長率為40.7%。
資料來源：沙利文報告
基于資產管理機構對實時數據服務的潛在預算，中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場于2024年的整體潛在市場規模為人民幣752億元，并預計于2029年將達到人民幣1,839億元，2024年至2029年的復合年增長率為19.6%。
然而，就資產管理機構實時數據基礎設施和分析解決方案的潛在預算而言，于2024年，中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的滲透率僅為2.8%。市場規模與整體潛在市場之間的重大差距表明市場增長潛力巨大。
PART/9
中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的發展趨勢
中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場將繼續按以下趨勢發展：
●產品開發
由于中國的資產管理人越來越多地采用實時數據基礎設施及分析解決方案，第三方實時數據基礎設施及分析解決方案供應商已穩步積累豐富的業務場景能力。隨著該等供應商不斷涉足資產管理行業的各種業務場景，實時數據基礎設施及分析解決方案將涵蓋更廣泛的資產和交易，豐富業務場景能力及數據模型，從而能夠滿足全行業資產管理人更多樣化的業務需求。
●行業競爭
先發優勢：資產管理人在更換實時數據基礎設施及分析解決方案供應商時會較為謹慎，因為一旦建立穩固的關系，彼等往往會高度依賴現有的供應商。因此，較早進入該行業并成為值得信賴的合作伙伴的實時數據基礎設施及分析解決方案供應商享有重大的優勢。
主導效應：中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的主導參與者憑借其技術專業專長、行業洞察力和有效的營銷策略建立良好的市場聲譽，從而享有品牌知名度、市場份額、資源或網絡效應等顯著優勢，這將有助于彼等進一步增加市場份額和維持領先地位。此外，資產管理人對技術和系統的穩定性有極高需求。主導參與者的服務往績記錄證明彼等提供高穩定性和可靠性產品的能力，使彼等在該垂直領域獲取新客戶時處于有利地位。
●技術迭代
除人工智能外，隨著云原生、隱私計算和微服務等新興技術逐漸得到更廣泛的采用，大數據、云計算技術、實時數據基礎設施及分析解決方案將不斷創新。預期傳統數據架構中存在的交付延遲、標準不一致和數據安全等問題將得到解決，推動實時數據基礎設施及分析解決方案的進一步發展——其不僅能夠低延遲且高效率地收集、管理及分析多源異構數據，而且將逐步獲得不斷增強的系統彈性和可擴展性以及數據安全性和可靠性。
●市場拓展
中國領先的市場參與者可能會向海外資產管理機構輸出經驗證的產品，從而抓住海外市場的機遇。香港、東南亞和中東等資產管理行業發展迅速或與中國建立戰略發展關系的地區，將是行業領導者探索尚未開發機遇的首要選擇。
PART/10
中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的競爭格局
截至2024年底，中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的參與者總數超過50家。中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的主要參與者包括專門的實時數據基礎設施及分析解決方案供應商、云服務供應商以及傳統金融IT解決方案供應商：
●專門的實時數據基礎設施及分析解決方案供應商
致力于為資產管理行業及其他行業提供實時數據基礎設施及分析解決方案。
●云服務供應商
為各行業提供從IT基礎設施到應用程序的多元化云服務，并持續在實時數據基礎設施及分析等多個領域擴展其服務產品。
●傳統金融 IT 解決方案供應商
目前主要為金融機構提供傳統金融IT解決方案，并設法加大投資力度開發實時數據基礎設施及分析等新興技術，以增強其競爭力。
于2024年，迅策科技在中國資產管理行業的實時數據基礎設施及分析市場的收入和市場份額均排名第一，市場份額為11.6%，特定行業收入超過人民幣200百萬元，大幅超過其他五大參與者，如下圖所示。
資料來源：沙利文報告
PART/11
中國其他行業的實時數據基礎設施及分析市場概覽
隨著5G、人工智能、物聯網等技術的廣泛應用，中國各行業的數字化進程不斷加快。數據應用場景增加、數據源更加多樣化，且數據量快速增長。除資產管理行業外，隨著企業數字化轉型不斷加速，許多其他行業對實時數據管理的需求亦有所增加。其中部分行業包括金融服務業（資產管理除外）、可再生能源、零售、物流、制造管理、農業及電信行業，以及公共部門。該等行業對實時數據基礎設施及分析解決方案的需求和關鍵應用場景因不同的業務需求而異：
資料來源：沙利文報告
近年來，中國資產管理以外行業的實時數據基礎設施及分析市場增長迅速，按供應商實際收入計算，由2020年的人民幣38億元增加至2024年的人民幣166億元，2020年至2024年的復合年增長率為44.6%，并預計于2029年將達到人民幣389億元，2024年至2029年的復合年增長率為18.6%。
中國其他行業的實時數據基礎設施及分析市場的整體潛在市場于2024年為人民幣4,500億元，并預計于2029年將達到人民幣9,690億元。市場規模與整體潛在市場之間的重大差距代表大量尚未開發的市場機遇。
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