2026年1月7日，芯邁半導體第二次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。公司于2025年6月30日首次遞表。公司是一家功率半導體公司，2024年收入15.74億元，凈虧損6.97億元，毛利率29.39%。2025年前三季度收入14.58億元，凈虧損2.36億元，毛利率29.13%。2025年前9月收入同比增長，虧損收窄，毛利率持穩。公司是一家功率半導體公司，通過自有工藝技術提供高效的電源管理解決方案。公司采用Fab-Lite集成器件制造商(IDM)業務模式。公司的核心業務涵蓋功率半導體領域內電源管理集成電路(IC)和功率器件的研究、開發和銷售。公司的產品涵蓋三大技術領域：移動技術、顯示技術和功率器件，廣泛應用于：(i)汽車；(ii)電信設備，包括基站和網絡通信設備；(iii)數據中心，包括AI服務器；(iv)工業級應用，包括電機驅動、電池管理系統(BMS)、綠色能源設備和人形機器人；及(v)消費電子產品，包括智能手機及電視。公司通過PMIC和功率器件的綜合產品組合提供高效的電源管理整體解決方案。在PMIC領域，根據弗若斯特沙利文的資料，按2024年的收入計，公司在全球PMIC市場的份額約為0.42%，在全球功率器件市場的份額約為0.14%。在功率器件領域，公司的功率半導體產品在電機驅動、電池管理系統和通信基站等應用中的市場份額快速增長，并已擴展至汽車、數據中心、AI服務器和機器人等應用領域。截至2024年12月31日止3個年度、2024及2025年前9個月：收入分別約為人民幣16.88億、16.40億、15.74億、11.72億、14.58億，2025年前9月同比+24.34%；毛利分別約為人民幣6.32億、5.48億、4.63億、3.60億、4.25億，2025年前9月同比+17.94%；研發分別約為人民幣-2.46億、-3.36億、-4.06億、-2.91億、-3.10億，2025年前9月同比+6.52%；凈利分別約為人民幣-1.72億、-5.06億、-6.97億、-5.02億、-2.36億，2025年前9月同比-53.06%；毛利率分別約為37.43%、33.42%、29.39%、30.71%、29.13%；研發費用率分別約為14.58%、20.46%、25.77%、24.83%、21.27%；凈利率分別約為-10.16%、-30.87%、-44.28%、-42.80%、-16.16%。截至2025年9月30日，公司賬上現金約9.79億元，應收賬款約2.22億元，長期借款0.47億元，前三季度經營現金流約1.42億元。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球PMIC市場規模由2020年的人民幣2,387億元增至2022年的人民幣3,672億元。2024年市場規模回落至人民幣3,426億元。2025年至2029年，全球市場預計繼續擴展，年復合增長率為8.3%，到2029年市場規模將達到人民幣4,864億元。公司在全球消費電子PMIC市場排名第11位，市場份額為1.7%。同行業IPO可比公司：南芯科技（688484.SH）、硅力-KY（6415.TW）公司的董事會將由七名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。控股股東由杭州模芯、智富及智益等雇員股份激勵計劃平臺組成的一致行動人士共同持有公司約13.29%的股份；投資者持股約為75.63%；瓦森納持股約為11.08%。據LiveReport大數據統計，芯邁半導體中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現尚可；公司律師共計3家，綜合項目數據表現差強人意。整體而言中介團隊歷史數據表現普通。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
