2026年1月23日，海致科技通過港交所聆訊，擬在香港主板上市，聯席保薦人為招銀國際、中銀國際、申萬宏源。公司是中國領先的人工智能企業，2024年收入5.03億元人民幣，同比增長三成，凈虧損0.94億元，同比收窄六成，毛利率36.25%；2025年前9個月收入2.49億元，同比增長17.6%，凈虧損2.11億元，毛利率39.71%。公司是中國領先企業，專注于通過圖模融合技術開發Atlas圖譜解決方案及產業級智能體，并提供產業級人工智能解決方案。Atlas圖譜解決方案是公司業績記錄期內的核心產品之一。該方案基于公司行業領先的圖計算與數據分析能力構建，包含DMC數據智能平臺、Atlas知識圖譜平臺及AtlasGraph圖數據庫。按2024年營業收入計，公司在中國產業級AI智能體提供商中位列第五，市場份額為2.8%；并在中國以圖為核心的AI智能體提供商中位列第一，市場份額約50%。根據弗若斯特沙利文的數據，公司是行業內中國首家通過知識圖譜有效減少大模型幻覺的企業。2023年9月，公司強勢推出Atlas智能體。該方案提升了大語言模型在特定行業場景中的精準推理能力，從而增強了企業級應用的可靠性。業績記錄期內，公司向客戶提供兩項解決方案：(i)Atlas圖譜解決方案，基于公司強大的圖計算與數據分析能力構建，包含DMC數據智能平臺、Atlas知識圖譜平臺及AtlasGraph圖數據庫；(ii)Atlas智能體，基于公司圖模融合技術開發的智能體解決方案。公司的解決方案已在反欺詐、智能營銷、智能營運、風險識別、數據治理及智能制造等多類應用場景中實現落地。公司亦拓展新的應用場景，以更全面地賦能客戶整體運營與決策流程。截至2025年9月30日，公司已與360多家客戶合作，涵蓋逾一百個應用場景。下圖展示了公司的核心能力與解決方案以及其相關的功能特性：截至2024年12月31日止3個年度、2024年及2025年前9個月：收入分別約為人民幣3.13億、3.76億、5.03億、2.12億、2.49億，2025年前9月同比+17.60%；
毛利分別約為人民幣0.97億、0.13億、1.82億、0.60億、0.99億，2025年前9月同比+64.47%；
凈利分別約為人民幣-1.76億、-2.66億、-0.94億、-1.58億、-2.11億，2025年前9月同比+33.28%；
毛利率分別約為30.95%、3.53%、36.25%、28.39%、39.71%；
凈利率分別約為-56.16%、-70.73%、-18.63%、-74.68%、-84.64%。
根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，2020-2029年，中國產業級AI解決方案市場呈現爆發式增長態勢。市場整體規模從2020年的人民幣125億元擴張至2024年的人民幣453億元，期間復合年增長率為37.9%。未來，預計市場仍將保持44.6%的復合年增長率，增長至2029年的人民幣2861億元，發展勢頭強勁。從細分市場來看，2024年以圖為核心的AI解決方案領域市場規模約為人民幣100億元。就競爭格局而言，該市場擁有約30名參與者，包括大型互聯網公司及成長迅速的科技公司。2024年，公司按收入計位列前五大公司之一，市場份額分別為4.7%。中國產業級AI智能體市場規模將在2024年到2029年間實現爆發式增長，從2024年的約人民幣31億元躍升至2029年的人民幣458億元，期間復合年增長率高達71.3%。2024年，中國產業級AI智能體市場出現明顯的頭部集中趨勢。前五名公司共占據了市場份額總額的58.1%。公司以人民幣1億元的收入和2.8%的市場份額排名第五。在跨行業產業級AI智能體解決方案供應商領域，按收入計，公司排名第一。同行業IPO可比公司：范式智能、明略科技-W、滴普科技。海致科技的董事會由十一名董事組成，包括四名執行董事、三名非執行董事及四名獨立非執行董事。其他32名股東合計持股56.92%（其中中國互聯網投資持有3.94%、高瓴持有2.55%）。公司上市前經歷了多輪融資，累計融資逾15.1億元人民幣。在2024年12月的E-2輪最新融資中，公司的投后估值約為33億人民幣。據LiveReport大數據統計，海致科技中介團隊共計10家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現普通；公司律師共計2家，綜合項目數據表現尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。
（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
