來源：證券日報；記者：毛藝融

2026年以來，港股IPO市場延續熱度。Wind資訊數據顯示，截至2月8日，年內港股IPO新增18家，較去年同期增長125%；首發募資額為675.5億港元，較去年同期上升1029.23%。2月3日，東鵬飲料（集團）股份有限公司在港上市，首發募資額約101.4億港元，成為港股市場2026年首個百億港元規模的IPO。

從新股市場表現來看，年初上市的18只新股中，有6只上市首日漲幅超過30%，顯示投資者對優質科技企業仍具較高認購熱情。

香港交易所主席唐家成2月4日表示，去年新股上市強勁勢頭延續至今年。截至目前，2026年的日均成交額已達2780億港元，表現相當亮眼。

8家A股公司發行H股

2026年，A股公司赴港上市持續升溫。數據顯示，數據顯示，截至2月9日，年內8家A股公司實現在港上市。同時，年初至今，還有多家A股公司接連更新赴港上市進度條。

瑞銀證券全球投資銀行部聯席主管諶戈對《證券日報》記者表示，去年至今，一個被港股市場低估的關鍵變化正在發生，高質量行業龍頭的H股較A股折價幅度持續收窄，甚至個別H股股價超過A股。這背后不僅是港股流動性回升，更深層次的原因在于全球估值體系的重構。

針對“A+H”公司普遍存在的H股折價現象，諶戈給出了解釋：其一，港股市場整體流動性相較于A股存在客觀差異，導致估值折價；其二，港股IPO發行本身需給予投資者合理溢價空間，方能形成獲利預期。

從政策層面看，近年來，港交所針對性地推出一系列制度優化舉措，降低優質的A股公司赴港上市的門檻、時間成本與不確定性。例如，自2026年起，“A+H”公司H股的持續公眾持股量要求可低至公司總股本的5%，或市值不低于10億港元即可，為發行人的資本管理提供更大靈活性。

展望2026年，內地龍頭企業、A股公司赴港上市仍將是2026年港股IPO市場的主流模式之一。沙利文捷利（深圳）云科技有限公司研究總監袁梅對《證券日報》記者表示，這一趨勢背后是企業對國際化融資渠道的需求。通過“A+H”股模式，企業可同時對接內地與國際資金，構建起跨市場的資本平臺，有效對沖單一市場波動風險，拓寬資本運作空間，并借助港股引入國際長線資金，進一步優化股東結構。

“對于港股市場而言，A股龍頭企業的集中赴港上市，為市場帶來了大量具備穩定現金流和清晰成長邏輯的優質資產，直接撬動了巨額融資規模。同時，港股市場的整體質量與國際吸引力也得到大幅提升。”袁梅表示。

AI公司擁抱港股市場

去年12月份和今年1月份共有12家人工智能（AI）價值鏈（包括AI應用及AI基礎設施）公司在港上市。

香港交易所環球上市服務部主管徐經緯表示：“人工智能公司的基石投資者陣容愈發多元化。今年1月份，上海壁仞科技股份有限公司、北京智譜華章科技股份有限公司、上海天數智芯半導體股份有限公司、MiniMax（稀宇科技）等建模和訓練領域公司上市都吸引了國際投資者參與。其中，長線基金不僅來自中國投資者，也有來自阿聯酋、新加坡、韓國、瑞士和美國的機構。在這4家公司所籌集的25億美元中，基石投資者認購約13億美元，基石認購率平均達到基礎總發售規模的58%。”

目前，已在港交所公開提交的IPO上市申請中，AI價值鏈各領域的公司約有20家，其中大部分都屬于平臺領域，例如企業AI、營銷AI、數據和商業智能解決方案，以及其他以軟件為中心的應用。

除了AI企業，更多來自機器人、醫藥、消費等領域的企業也在積極遞表，搶奪港股IPO時間窗口。據LiveReport大數據統計，2025年初至2026年1月份期間，港交所共披露了550家公司的上市申請書，其中包括9家秘密遞表企業。具體來看，2025年全年遞表數量為421家，而2026年僅1月份便迎來120家公司遞表，創下統計期內單月新高，反映出港股IPO市場活躍度持續提升、駛入快車道。

華泰證券研究所策略研究員李雨婕表示：“今年港股IPO交表數量大幅上升，但需要注意的是并非所有交表項目都能如期上市。港股IPO采取注冊制，但上市前依然需要進行材料審核和路演推介兩個關鍵環節，材料審核及后續問詢回復的順利與否，以及推介環節的成功與否是公司能否如期發行的關鍵點。”

安永預計，2026年港股市場將有180宗新股，募資將達3200億港元。

袁梅認為，2026年“A+H”股、第18A章、第18C章、中概股回港等類型的公司有望繼續作為關鍵動力，推動港股IPO市場保持活躍。