2026年2月13日，維眸生物-B首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金。公司是一家聚焦眼科領域的生物科技企業，2024年收入0.09億元，凈虧損2.02億元。2025年前9月收入0.03億元，凈虧損1.31億元。公司是一家聚焦眼科領域的生物科技企業，致力于成為創新眼科療法研發與商業化領域的全球領軍企業。公司擁有兩款核心產品VVN461（高劑量）及VVN001。VVN461（高劑量）為VVN461滴眼液的高劑量制劑，是一款全新的Janus激酶1(JAK1)及酪氨酸激酶2(TYK2)選擇性雙靶點抑制劑，效價達亞納摩爾級別。公司已在中國啟動VVN461（高劑量）在非感染性前葡萄膜炎(NIAU)患者中的III期臨床試驗。VVN001為第二代淋巴細胞功能相關抗原-1(LFA-1)拮抗劑，是用于治療干眼癥(DED)的創新滴眼液。公司亦已在中國啟動VVN001的III期臨床試驗。截至最后實際可行日期，除公司的核心產品外，公司另有六項其他候選藥物，其中三項處于臨床階段。截至最后實際可行日期，公司在中國擁有5項專利，在海外擁有11項專利。截至同日，公司在中國有15項專利申請，在海外有37項專利申請。除由啟元授權予公司的一項涉及VVN461、VVN432及VVN481的化合物專利外，截至最后實際可行日期，公司核心產品的所有專利及專利申請均為自主開發及自有。截至2024年12月31日止1個年度、2024及2025年前9個月：收入分別約為人民幣0.09億、0.03億、0.03億，2025年前9月同比+16.75%；研發分別約為人民幣-1.28億、-0.91億、-0.65億，2025年前9月同比-28.56%；凈利分別約為人民幣-2.02億、-1.48億、-1.31億，2025年前9月同比-11.35%；研發費用率分別約為1496.28%、3092.51%、1892.51%；凈利率分別約為-2351.08%、-5028.17%、-3818.09%。截至2025年9月30日，公司賬上現金約0.36億元，短期貸款0.05億元。2025年前9月經營現金流約-0.66億元。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球NIAU藥物市場由2020年的1,506.4百萬美元增至2024年的1,798.2百萬美元，復合年增長率為4.5%。，預計市場規模將于2029年增長至2,605.9百萬美元，并于2034年增長至3,803.6百萬美元。在中國，NIAU藥物市場規模由2020年的122.9百萬美元增至2024年的177.6百萬美元，復合年增長率為9.6%。預計于2029年將達到362.0百萬美元，并于2034年達到700.4百萬美元。截至最后實際可行日期，中國境外并無創新藥物獲批準用于治療NIAU及有三款用于治療NIAU的活性創新候選藥物處于II期或以上研發階段。截至最后實際可行日期，中國并無獲批用于治療NIAU的創新藥物及有兩款處于II期或以上階段的用于治療NIAU的活性創新候選藥物。兆科眼科-B（6622.HK）、歐康維視生物-B（1477.HK）、撥康視云-B（2592.HK）公司董事會由七名董事組成，包括兩名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。公司上市前經歷了多輪融資，累計融資約7.35億元人民幣。在最后一輪D2+輪融資中，公司的投后估值約為18.25億人民幣。據LiveReport大數據統計，維眸生物中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現出色；公司律師共計2家，綜合項目數據表現良好。整體而言中介團隊歷史數據表現可靠。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
