2026年2月12日，引航生物首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。公司是以技術創新為驅動的合成生物學引領者，2024年收入3.45億元，凈利潤-2.54億元，毛利率-10.76%；2025年前9個月收入3.8億元，凈利潤-1.29億元，毛利率1.47%。公司是以技術創新為驅動的合成生物學引領者，致力于提供綠色可持續、高效生產且具備突出成本優勢的生物基產品。為支持產品創新與商業化，公司已構筑起“雙引擎”研發能力，包括：(i)突破性原創工藝路線設計能力及(ii)基于AI輔助與高通量DBTL工作流程的高效合成生物學工程化能力。公司的產品開發遵循技術驅動模式，基于兩大核心技術體系：即(i)酶催化及(ii)細胞工廠發酵。公司的研發活動還得益于合成生物學研發平臺的支持，該平臺通過“設計 — 構建— 測試 — 學習”（“DBTL”）的工作流程，實現迭代式研發。公司于業績記錄期間在(i)原料藥及中間體，以及(ii)營養品類別中打造了相互協同、可以拓展的產品矩陣。截至2024年12月31日止2個年度、2024及2025年前9個月：收入分別約為人民幣2.98億、3.45億、2.49億、3.80億，2025年前9月同比+52.85%；毛利分別約為人民幣0.34億、-0.37億、-0.20億、0.06億，2025年前9月同比-127.86%；凈利分別約為人民幣-1.47億、-2.54億、-1.73億、-1.29億，2025年前9月同比-25.37%；毛利率分別約為11.28%、-10.76%、-8.07%、1.47%；凈利率分別約為-49.22%、-73.69%、-69.55%、-33.96%。同行業IPO可比公司：國邦醫藥(605507.SH)、普洛藥業(000739.SZ)、華恒生物(688639.SH)。公司的董事會將由八名董事組成，包括三名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。公司單一最大股東集團以謝新開博士為核心，合計持股36.14%。其中，謝新開博士持股 20.25%，一致行動人顧沈平先生持股 0.09%;謝新開博士控制的員工激勵平臺中，蘇州航匯持股 9.36%、蘇州航鴻持股 4.20%、蘇州航融持股 2.25%。機構股東方面，喬貝資本系列基金為重要機構股東，其中喬貝盛鄴持股 6.78%、喬貝睿辰持股 4.07%、喬貝京鈺持股 3.75%，合計持股 14.60%。公司上市前經歷了5輪融資，在2023年6月的D輪最新融資中，公司的投后估值約為34.84億人民幣。據LiveReport大數據統計，引航生物中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現出色；公司律師共計2家，綜合項目數據表現有待提升。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
