2026年3月29日，綠米聯創首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為華泰國際。公司是構建空間智能(Spatial Intelligence)底座操作系統的先行者，2024年收入14.89億元，凈虧損2.31億元，毛利率33.8%；2025年收入14.72億元，凈虧損3.22億元，毛利率38.35%。公司是構建空間智能(Spatial Intelligence)底座操作系統的先行者。空間智能為一新興范式，將物理環境轉變為由人工智能(AI)驅動的可計算、適應性強且持續演進的系統。公司已建立真正的國際商業化及規模化的銷售布局。Aqara品牌空間智能產品及解決方案的海外收入于2023年至2025年的復合年增長率達28.7%。此外，Aqara品牌產品與解決方案的海外收入占總收入比重由2023年的42.2%提升至2025年的66.5%。公司強勁的海外增長得益于公司全面的全球銷售網絡的支持，其通過整合在線與線下零售的多渠道策略（包括公司與全球頂尖零售商及主要電商平臺的戰略合伙關系），覆蓋中國境外超過90個國家及地區。根據弗若斯特沙利文的資料,公司已在中國建成最大的空間智能銷售網絡，在31個省份的210多個城市，擁有超過500家Aqara智能家居體驗店，并在主要電商平臺上擁有活躍業務。截至2025年12月31日，公司的全球銷售渠道網絡已服務全球超過15百萬用戶。于往績記錄期間，公司的收入主要來自銷售空間智能產品及解決方案，尤其是旗下“Aqara”品牌產品。公司提供整合硬件、軟件與AI算法的Aqara品牌產品與解決方案，以此提供空間智能體驗；同時通過ODM業務服務小米等合作伙伴品牌。公司提供三大類別的Aqara品牌空間智能產品及解決方案，包括：-傳感器，包括AI賦能的高精度場景傳感器、智能攝像頭、門窗傳感器、振動傳感器、運動傳感器、溫濕度傳感器、空氣質量監測面板及煙霧探測器；-控制器，包括智能開關與插座、燈光控制模塊與燈具、門鎖、窗簾電機及溫控器。收入分別約為人民幣14.39億、14.89億、14.72億，2025年同比-1.14%；毛利分別約為人民幣4.28億、5.03億、5.64億，2025年同比+12.18%；凈利分別約為人民幣-1.59億、-2.31億、-3.22億；毛利率分別約為29.72%、33.80%、38.35%；凈利率分別約為-11.08%、-15.50%、-21.91%。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，在居住空間，基礎設施中的主動式AI應用仍處于早期階段。截至2025年，全球及中國的滲透率分別為8.0%及8.6%。預期到2030年全球及中國的滲透率將大幅提升至62.5%及66.0%。2024年，公司在全球排名第七，市場份額為1.5%。值得注意的是，公司在中國公司中位居第一，且為全球前七大供應商中唯一提供綜合空間智能產品及解決方案提供商—涵蓋空間智能基礎設施產品，以及融合性軟件及服務。霍尼韋爾國際(HON.O)、江森自控(JCI.N)、ABB(ABBN.SIX)。公司董事會由九名董事組成，包括四名執行董事、兩名非執行董事及三名獨立非執行董事。綠米聯創上市前采用加權投票權架構，創始人游延筠每股可投3票（上市后終止）。游延筠持股約18.98%，擁有39.27%投票權。此外，Joy Capital III及Joy Capital Opportunity的投票權將聽從游先生指示。公司上市前經歷了多輪融資，在2021年9月的D輪最新融資中，公司的投后估值約為8.5億美元。據LiveReport大數據統計，綠米聯創的中介團隊共計8家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計3家，綜合項目數據表現普通。整體而言中介團隊歷史數據表現中規中矩。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
