2026年4月2日，濱會生物-B第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為華泰國際、招銀國際及中銀國際。公司曾于2025年9月30日向港交所遞交招股書。公司是中國的溶瘤病毒療法生物科技公司，2024年收入0.02億元，凈虧損1.13億元，毛利率69.57%；2025年收入0.01億元，凈虧損1.21億元，毛利率33.82%。公司是一家立足中國的溶瘤病毒療法生物科技公司，致力于癌癥免疫療法的發現、開發及商業化。公司內部開發了核心產品BS001（OH2注射液）及兩款關鍵產品。截至最后實際可行日期，公司的管線包括兩款臨床階段候選藥物（即BS001及BS006），以及兩款臨床前階段候選藥物（即BR003及BS051）。公司的核心產品BS001是一款基于單純皰疹病毒II型(HSV-2)的新型溶瘤病毒候選藥物，其設計在腫瘤細胞中具選擇性復制能力，觸發直接溶瘤作用，并分泌人體粒細胞—巨噬細胞集落刺激因子(hGM-CSF)以誘發全身性免疫激活。公司目前正在研究BS001作為單藥療法及以主要藥物作為聯合療法（尤其是與PD-1抑制劑聯合用藥），用于治療多種實體瘤適應癥，其中包括黑色素瘤、結直腸癌、膠質母細胞瘤、軟組織肉瘤及膽道癌，而公司已在早期臨床試驗中觀察到良好的安全性及初步療效。公司的BS001為全球首個達到臨床階段并進入III期關鍵試驗的以HSV-2為病毒骨架的溶瘤病毒候選藥物，有潛力成為全球首個獲批準的以HSV-2為病毒骨架的溶瘤病毒療法。BS006是一款新一代創新型的以HSV-2為病毒骨架的溶瘤病毒候選藥物，其經工程化設計，可在局部表達PD-L1/CD3雙特異性TCE，在腫瘤部位重定向及激活T細胞，同時阻斷檢查點信號傳導，從而提供三重協同抗腫瘤機制。該產品專門設計用于治療晚期╱轉移性實體瘤，包括但不限于肺癌、黑色素瘤、肝癌、胰腺癌及結直腸癌。收入分別約為人民幣0.02億、0.01億，2025年同比-48.75%；毛利分別約為人民幣0.01億、0.00億，2025年同比-75.08%；凈利分別約為人民幣-1.13億、-1.21億，2025年同比+6.88%；凈利率分別約為-6559.19%、-13679.64%。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，全球溶瘤病毒市場規模由2020年的43.6百萬美元增至2024年的87.1百萬美元，復合年增長率為18.9%，并預計將于2030年達到75億美元，復合年增長率為110.4%。中國溶瘤病毒市場規模由2020年的人民幣23.8百萬元增至2024年的人民幣45.3百萬元，復合年增長率為17.4%，并預計將于2030年達到人民幣92億元，復合年增長率為142.5%。截至最后實際可行日期，全球共有20款針對黑色素瘤的溶瘤病毒候選藥物處于臨床開發階段，包括兩款處于III期、四款處于II期、三款處于I/II期及11款處于I期。在中國，共有四款針對黑色素瘤的溶瘤病毒候選藥物處于臨床開發階段包括一款處于III期、一款處于II期、一款處于I/II期及一款處于I期。其中，公司的核心產品BS001是中國唯一處于III期臨床開發階段的溶瘤病毒候選藥物。下表總結了針對黑色素瘤的溶瘤病毒候選藥物于全球及中國的臨床開發競爭格局。溶瘤病毒療法作為一種有前景的腫瘤治療方式，目前國內尚未有產品上市，可對比的公司如下所示：公司董事會將由七名董事組成，包括三名執行董事、一名非執行董事及三名獨立非執行董事。劉博士及其一致行動人構成公司單一最大股東集團，合計持股26.32%，劉博士持股20.79%。此外，龍磐投資實體持股16.29%，樂普生物科技持股11.84%，其余各股東持股均不足4%。截至2023年12月，公司最后一輪融資估值約為32.2億人民幣。據LiveReport大數據統計，濱會生物中介團隊共計10家，其中保薦人3家，近10家保薦項目數據表現良好；公司律師共計2家，綜合項目數據表現有待提升。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
