2026年4月12日，宜品營養第2次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，聯席保薦人為國泰海通、中信建投國際。公司曾于2025年8月31日向港交所遞交招股書。公司是全球的中國營養集團，專注于羊奶粉及FSMP領域商，2024年收入17.62億元，凈利潤1.72億元，毛利率49.87%；2025年收入18.64億元，凈利潤1.83億元，毛利率50.69%。公司是著眼于全球的中國營養集團，專注于羊奶粉及FSMP領域，為全年齡段消費者，特別是易過敏、乳糖不耐受或消化吸收不良人群提供高營養、易吸收、低致敏的膳食解決方案。產品矩陣涵蓋嬰幼兒配方羊奶粉、FSMP、嬰幼兒配方牛奶粉、兒童及成人配方奶粉產品等。自2018年起，公司連續8年擔任中國航天基金會唯一配方羊奶粉合作伙伴，產品符合嚴苛的航天級質量并贏得市場信賴。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的數據，以2024年對應產品的零售額計，(i)公司在中國羊奶粉市場排名第二，市場份額為14.0%；(ii)公司在中國嬰幼兒配方羊奶粉市場排名第二，市場份額為17.6%；(iii)公司在中國嬰兒特殊醫學用途配方食品市場中，排名中國本土品牌第二，市場份額為4.5%。公司提供種類齊全的乳制品，精準滿足不同年齡階段、健康狀況和飲食偏好消費群體的營養需求。公司的產品組合涵蓋成品配方奶粉和半成品乳品原料。收入分別約為人民幣16.14億、17.62億、18.64億，2025年同比+5.75%；毛利分別約為人民幣8.05億、8.79億、9.45億，2025年同比+7.48%；凈利分別約為人民幣1.68億、1.72億、1.83億，2025年同比+6.13%；毛利率分別約為49.88%、49.87%、50.69%；凈利率分別約為10.39%、9.77%、9.80%。根據弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的報告，中國羊奶粉零售額持續穩定增長，表現優于整體奶粉市場。2020年至2024年間，羊奶粉零售額從人民幣208億元增長至人民幣250億元，復合年增長率達4.7%。羊奶粉屬整體奶粉市場中的分部，作為替代蛋白來源有望實現穩定增長。展望未來，預計到2029年，羊奶粉零售額將達致約人民幣318億元，反映出2024年至2029年的復合年增長率為4.9%。中國羊奶粉市場集中度適中，前五大企業占2024年零售總值的55.6%。按羊奶粉零售價值計算，公司是中國第二大羊奶粉公司，2024年零售額為人民幣35億元，市場份額為14.0%。公司董事會由八位董事組成，包括五位執行董事和三位獨立非執行董事。牟先生直接持股19.16%，通過康旺投資、員工持股平臺啟旺投資分別持股38.31%、17.64%，構成一組控股股東，合計持股75.11%；臻愛投資持股5.65%、長虹投資持股5.57%、天津益旺3.83%、歐盛投資持股3.56%、鯤鵬共創持股2.07%、眾旺投資持股1.15%、青島益旺持股3.07%。據LiveReport大數據統計，宜品營養中介團隊共計8家，其中保薦人2家，近10家保薦項目數據整體表現尚可；公司律師共計2家，綜合項目數據整體尚可。整體而言中介團隊歷史數據表現還好。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
