2026年4月14日，英諾賽科（2577.HK）發布公告表示，公司已于2026年3月26日收到中國證監會就H股全流通發出的備案通知書，35名股東所持合共373,841,270股境內未上市股份（占總股本40.85%）獲準轉換為H股并于聯交所主板上市買賣。這一關鍵進展，標志著英諾賽科的股權結構實現全面國際化，為納入更多全球主流指數、吸引長線資金打開了全新空間。全流通前，英諾賽科總股本為9.15億股，其中H股約5.26億股（占比57.4%），內資股約3.90億股（占比42.6%）。約3.74億股內資股完成H股全流通后，英諾賽科的H股股本將飆升至約8.99億股，占比超過98%，僅剩約1572萬股內資股。以2026年4月14日收盤價56.1港元計算，公司港股市值將從294.83億港元快速躍升至504.55億港元，增幅超過200億港元。市值體量的跨越式提升，為指數納入掃清了最關鍵的門檻。二、已納入港股通+富時全球大型股，內地與全球資金持續加持H股全流通并非簡單的可在港股交易的股本增加，更意味著公司的交易主戰場在港股市場，可以更快速的納入全球各類主流指數，便于各類資金的配置與交易。英諾賽科正逐步構建起南向資金與國際機構雙向驅動的穩健估值支撐體系。早在2025年3月，公司已正式納入港股通。截至2026年4月13日，港股通持股比例達15.25%，持倉市值約43.24億港元——內地南向資金早已用真金白銀表達了對公司的長期看好。2026年3月20日盤后，公司正式納入富時全球股票指數系列，并直接躋身富時全球大型股指數，進入全球機構投資者核心配置池。據LiveReport大數據回溯，調整當日盤后競價成交額激增至7.14億港元，較此前放量2.19倍，主要為指數被動資金流入。未來英諾賽科H股市值規模上升，富時全球指數對公司的配置權重也將隨著流通系數的上升而調整。而港股通方面，據LiveReport大數據觀察，港股通對熱門科技股的持有占比通常能達到30%以上，這意味港股通仍有加大配置的空間。三、MSCI中國指數與恒生科技指數：全流通后的潛力選手對于MSCI中國指數而言，英諾賽科進入小型股已是囊中之物，未來有望升級。據LiveReport大數據預測，英諾賽科當前的市值及流動性已符合MSCI中國小型股指數的納入要求，有望于2026年5月底正式納入。而隨著H股全流通后市值躍升至500億港元以上，公司未來有望從小型股指數進一步調整至標準股指數，享受更高層級的全球資金配置。來源：LiveReport大數據客戶端-MSCI體檢預測數據對于科技股而言，恒生科技指數含金量極高。據LiveReport大數據測算，截至2026年3月30日，新進入恒生科技指數的市值門檻約為777億港元，現有成份股調出警戒線約為455億港元。2026年6月的調整預計將新納入MINIMAX-W、智譜，剔除金蝶國際、金山軟件。在全流通之前，英諾賽科距離這一門檻較遠；但全流通完成后，公司市值已站上500億港元上方，距離恒生科技指數成份股的市值規模顯著拉近，成為最有潛力的候選者之一。境內未上市內資股轉為H股流通，短期因市場可交易股份變多可能會加大波動，但其作為一項中長期結構性利好，核心邏輯清晰：自由流通股本大幅擴容，日均成交額、換手率持續抬升；滿足MSCI、富時羅素、恒生指數系列等各類主流指數對最小流動性及自由流通比例的硬性要求；被動指數資金 + 主動海外機構 + 南向資金長期增配，獲得流動性估值溢價。總體而言，隨著港股市場持續回暖、南向資金深度參與、全球配置需求回升，越來越多的內資股東意識到：港股不僅擁有港股通的確定性買盤，還能獲得全球資金的配置，已成為一個能夠給予合理估值、具備充分流動性的成熟市場。英諾賽科此次全流通備案順利通過，正是這一趨勢的生動注腳。（注：預測數據不代表最終結果，未來實際調整須以各大指數公司官方公告的為準）
（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
