2026年4月28日，科力普科技首次向港交所遞交招股書，擬在香港主板上市，獨家保薦人為中金公司。公司是物資數智化采購解決方案提供商，2024年收入138.1億元，凈利潤3.22億元，毛利率7.71%；2025年收入150.48億元，凈利潤3.35億元，毛利率7.41%。公司是中國領先的多場景通用物資數智化采購解決方案提供商。依托多年建立的數智化運營的管理體系，幫助客戶在復雜的采購場景下實現降本增效、合規透明。公司主要服務中國具有廣泛影響力的企業客戶，包括央企國企集團、金融企業、世界500強企業、民營500強企業及政府機構。公司構建了一個覆蓋全國的供應鏈和履約網絡，其涵蓋了辦公用品、MRO產品、營銷禮品及員工福利產品，同時，公司持續提升供給穩定性、交付效率和服務響應水平，并推動采購流程在線化、關鍵節點可追溯及全過程規范化管理。根據弗若斯特沙利文的資料，按2025年GMV計，公司是中國第二大專業通用物資數字化采購解決方案提供商。公司是多個關鍵采購場景的市場領導者，根據弗若斯特沙利文的資料，按相同基準計算，公司在辦公用品和營銷禮品及員工福利產品領域排名第一，在MRO產品領域排名第三。企業采購的復雜性與消費品業務存在根本差異。大型企業一般涉及組織層級多、采購場景復雜、履約標準嚴及合規要求高，每一層級均受制于不同的內部審批、預算及合規要求。為確保高效、可靠且由合規驅動的訂單履約，以普元為基礎，公司打造了一個一體化的三階層商業模式。訂單流程－從客戶開發到回款。公司的業務由訂單流程驅動，涵蓋從客戶開發、接入及下單到交付、售后服務及回款的完整生命周期。客戶獲取通過招投標流程或直接業務拓展進行，隨后進行合同簽署及賬戶開設。下單通過多種接入模式實現，包括API對接、客戶專屬采購平臺及Punch-Out對接，使客戶能夠根據其內部審批、預算及合規要求進行下單。產品流程－從品類規劃到供應商及SKU管理。公司通過治理框架管理產品，涵蓋產品品類規劃、供應商管理及SKU管理。產品基于預定義的治理規則進行準入、定價、上架，確保符合客戶要求、履約可行性和合規標準。質量控制貫穿產品生命周期，包括授權、入庫檢查、在庫管理和出庫執行。基礎設施－履約與系統賦能。公司商業架構的基礎是一個可擴展的基礎設施，支持全國范圍的履約和系統化執行。公司由一個全國性的五級倉儲體系構成，輔以自動分揀設備、自動導引車(AGV)系統和配送車輛，支持不同區域和時效要求下的履約執行，使公司能夠在不同客戶場景下平衡交付速度、覆蓋范圍和成本效率。公司的數智化系統包括產品管理、采購管理、客戶管理、訂單管理、客戶服務、財務管理和報表系統。這些系統作為一個統一平臺運行，將業務規則、流程控制和審計追蹤直接嵌入日常運營。于往績記錄期間，科力普的所有收入均來自產品銷售，主要包括：(i)辦公用品；(ii)MRO產品；及(iii) 營銷禮品及員工福利產品。當中有一小部分來自自有品牌科力普產品。收入分別約為人民幣133.07億、138.31億、150.48億，2025年同比+8.80%；毛利分別約為人民幣10.75億、10.67億、11.15億，2025年同比+4.53%；凈利分別約為人民幣4.01億、3.22億、3.35億，2025年同比+4.00%；毛利率分別約為8.08%、7.71%、7.41%；凈利率分別約為3.02%、2.33%、2.22%。根據弗若斯特沙利文（Frost&Sullivan）的報告，2020年至2025年，按GMV計，中國通用物資采購市場經歷穩定增長，從人民幣7.2萬億元擴張至人民幣9.2萬億元，復合年增長率為5.0%。展望未來，預計到2030年，按GMV計，該市場規模將達到人民幣11.4萬億元，自2025年起的復合年增長率為4.5%按2025年GMV計，前五大參與者共占據8.3%的市場份額。按2025年GMV計，本集團在中國通用物資專業數字化采購解決方案行業中排名第二，市場份額為1.6%。按2025年GMV計，本集團在中國辦公用品專業數字化采購解決方案領域排名第一，市場份額為3.8%。京東工業(7618.HK)、齊心集團(002301.SZ)、震坤行(ZKH.N)。公司的董事會由七名董事組成，其中四名是執行董事，三名是獨立非執行董事。晨光股份持股77.78%，其控股股東晨光集團的創始人陳湖文博士、陳湖雄先生、陳雪玲女士分別持股4.00%、3.30%、1.50%，上述股東合計持股86.58%，為公司的控股股東。據LiveReport大數據統計，科力普中介團隊共計7家，其中保薦人1家，近10家保薦項目數據表現出色；公司律師共計1家，綜合項目數據表現中規中矩。整體而言中介團隊歷史數據表現尚可。（本文首發于活報告公眾號，ID：livereport）
